一、商業(yè)匯票融資運(yùn)用的條件分析
淺談商業(yè)承***融資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)融資過程中考慮的因素很多,除了融資成本外,還要考慮融資風(fēng)險(xiǎn)的大小(基于商業(yè)信用的商業(yè)票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)比較大),融資規(guī)模的大小,融資機(jī)動(dòng)性的優(yōu)劣(商業(yè)匯票機(jī)動(dòng)性較強(qiáng)),融資的方便程度,甚至還要考慮融資順序的先后,融資對(duì)企業(yè)控制權(quán)的影響,融資時(shí)機(jī)恰當(dāng)與否,以及其他因素等。
一般而言,對(duì)于票據(jù)業(yè)務(wù),企業(yè)有兩種選擇,在貼現(xiàn)率較低時(shí),選擇票據(jù)貼現(xiàn),表現(xiàn)為銀行的票據(jù)融資;而當(dāng)利率走高,企業(yè)選擇票據(jù)**,這將計(jì)入一般**口徑。
2007年以來,我國票據(jù)融資大幅下滑,固然有央行緊縮金融機(jī)構(gòu)***規(guī)模的原因,主要還是由于票據(jù)融資的成本過高從而導(dǎo)致交易量大減。
淺談商業(yè)承***融資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)
為什么2005和2006年初票據(jù)融資發(fā)展迅猛呢?究其原因,無非是由于當(dāng)時(shí)票據(jù)利率不合理的結(jié)構(gòu)形成票據(jù)融資成本過低,刺激了對(duì)匯票的需求大幅增長,銀票貼現(xiàn)利率低于2.0%的情況都極為普遍。
個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的貼現(xiàn)利率甚至達(dá)到了1.8%的水平,低于當(dāng)年半年期存款利率,這為融資性票據(jù)的滋生提供了“溫床”。
可以看出,融資成本依舊是商業(yè)匯票融資時(shí)考慮的zui重要因素,當(dāng)貼現(xiàn)利率較低時(shí),商業(yè)匯票得到廣泛應(yīng)用。其中影響成本的因素包括,市場**利率,貼現(xiàn)利率等。
二、商業(yè)匯票融資方式分析
1.債權(quán)企業(yè)融資
為了解決臨時(shí)的周轉(zhuǎn)困難,獲得足夠的流動(dòng),票據(jù)債權(quán)企業(yè)可以將持有的應(yīng)收票據(jù)向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn),從而從銀行取得一筆款項(xiàng)。
這種活動(dòng)的實(shí)質(zhì)相當(dāng)于用應(yīng)收票據(jù)這種權(quán)屬憑證作為**物向銀行取得一筆**借款,而且這種借款的一個(gè)好處就是其利率要比正常的短期借款略低。
在具有良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系的企業(yè)之間,特別是在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間,目前比較流行的一種做法就是互相開具商業(yè)承***,讓債權(quán)企業(yè)用商業(yè)承***先向銀行貼現(xiàn),然后再將從銀行取得的貼現(xiàn)款轉(zhuǎn)劃給原票據(jù)債務(wù)企業(yè),從而達(dá)到原票據(jù)債務(wù)企業(yè)從銀行融資的目的。這種融資是通過原票據(jù)債權(quán)企業(yè)而間接進(jìn)行的。
值得一提的是,因?yàn)榇藭r(shí)開具商業(yè)承***的目的主要是向銀行融資,故這種票據(jù)金額可能是真實(shí)的交易,也可能不是真實(shí)的交易。
淺談商業(yè)承***融資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于票據(jù)到期后,可能是由原票據(jù)債務(wù)企業(yè)向銀行償還款項(xiàng),也可能是由原票據(jù)債權(quán)企業(yè)向銀行償還,然后再向原票據(jù)債務(wù)企業(yè)收取款項(xiàng)。
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